從2025年財報看聯(lián)想控股科技落子：商業(yè)航天成“產(chǎn)業(yè)催化”關(guān)鍵拼圖

中國商業(yè)航天發(fā)展迎來關(guān)鍵節(jié)點，2026年被普遍視為“可回收火箭元年”。行業(yè)的焦點已從單次發(fā)射成功，轉(zhuǎn)向如何實現(xiàn)高頻次、低成本的太空運輸能力。在這場航天競賽中，聯(lián)想控股正通過資金支持和資源整合，在商業(yè)航天領(lǐng)域落下關(guān)鍵棋子。

近日，聯(lián)想控股發(fā)布全年業(yè)績報告顯示，2025全年實現(xiàn)收入6059億元，同比增長18%；凈利潤97.99億元，同比增長28%。財務數(shù)據(jù)背后，是聯(lián)想控股在科技領(lǐng)域的長期布局。據(jù)聯(lián)想控股董事長寧旻介紹，聯(lián)想控股圍繞國家新興支柱產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，在包括AI、具身智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、新能源新材料、可控核聚變、芯片半導體、量子計算、生物新藥等前沿領(lǐng)域，保持了平均每年新投資和追加投資超一百家中國科技企業(yè)的投資節(jié)奏，行業(yè)領(lǐng)先。

與直接下場造火箭的科技巨頭不同，聯(lián)想控股選擇了一條更符合其基因的路徑：成為商業(yè)航天關(guān)鍵“卡脖子”環(huán)節(jié)的發(fā)現(xiàn)者、支持者和連接者。通過旗下君聯(lián)資本、聯(lián)想之星、聯(lián)想創(chuàng)投等平臺，構(gòu)建一張覆蓋商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)網(wǎng)絡。

瞄準瓶頸，精準落子商業(yè)航天

這張網(wǎng)絡的核心節(jié)點，精準地落在了產(chǎn)業(yè)規(guī)模化的每一個瓶頸上：在“造星”環(huán)節(jié)，聯(lián)想控股體系投資了銀河航天、天儀研究院、軌道辰光等。其中，銀河航天不僅是技術(shù)領(lǐng)先的衛(wèi)星制造商，更建成了國內(nèi)領(lǐng)先的衛(wèi)星智慧工廠，將衛(wèi)星研制周期縮短80%，具備年產(chǎn)百顆以上衛(wèi)星的批產(chǎn)能力，直面國家部署數(shù)萬顆衛(wèi)星的產(chǎn)能需求。

在“上天”環(huán)節(jié)，聯(lián)想控股體系同時押注了三種技術(shù)路徑：零壹空間的快響火箭與智能測控，實現(xiàn)靈活發(fā)射；藍箭航天的液氧甲烷火箭路線，瞄準可回收與低成本；東方空間的大中型固體及液體火箭，提供即時的規(guī)模化運力。三者共同保障了衛(wèi)星“坐得上車、付得起費”。

在“用好”環(huán)節(jié)，聯(lián)想控股體系的布局更具前瞻性：星聯(lián)芯通攻堅衛(wèi)星通信核心芯片，降低終端成本；易動宇航提供衛(wèi)星長壽命運行的“心臟”——電推進系統(tǒng)；軌道辰光則探索“太空算力”，讓衛(wèi)星在軌就能處理數(shù)據(jù)。

這并非散點投資，而是一張邏輯清晰的“產(chǎn)業(yè)拼圖”。

系統(tǒng)賦能，跨越周期的“催化劑”角色

聯(lián)想控股的角色遠不止于“財務投資人”，其真正的差異化優(yōu)勢在于“產(chǎn)業(yè)賦能”。這正是其區(qū)別于純財務投資機構(gòu)的關(guān)鍵。

銀河航天的南通智慧工廠，其柔性生產(chǎn)線、智能化管理系統(tǒng)的背后，不難看到聯(lián)想集團在PC制造領(lǐng)域積累的深厚“智造”經(jīng)驗與供應鏈管理能力的影子；軌道辰光研發(fā)星載服務器，與聯(lián)想集團在邊緣計算、服務器領(lǐng)域的強大研發(fā)能力形成天然協(xié)同；此外，聯(lián)想控股也能將自身跨越周期、國際化運營的管理經(jīng)驗，輸出給這些處于快速成長期、需規(guī)范治理的航天創(chuàng)業(yè)公司。

在波瀾壯闊的中國商業(yè)航天故事中，國家隊承擔著主導角色，民營創(chuàng)業(yè)公司則是活躍的創(chuàng)新力量。而聯(lián)想控股扮演著“產(chǎn)業(yè)催化劑”的角色，正在助力構(gòu)建更具韌性與自主性的航天產(chǎn)業(yè)鏈條。