力合微2025年報(bào)：智能電網(wǎng)穩(wěn)筑基本盤，非電業(yè)務(wù)成第二增長曲線

力合微（688589.SH）于近日發(fā)布2025年年度報(bào)告。年報(bào)顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.58億元，歸母凈利潤2,056.7萬元。值得注意的是，截至2025年末，公司在手訂單金額達(dá)2.43億元，為后續(xù)經(jīng)營提供了堅(jiān)實(shí)保障。同時，非電網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長達(dá)41.29%，成為穿越周期的“第二增長曲線”。

從“電力通信”到“算電協(xié)同”，打開增量空間

2026年政府工作報(bào)告首次將“算電協(xié)同”寫入新基建工程，標(biāo)志著算力與電力的深度融合從地方試點(diǎn)、行業(yè)探索正式上升為國家戰(zhàn)略。力合微作為電力線通信（PLC）芯片的龍頭廠商，其芯片產(chǎn)品是新型電力系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)采集、設(shè)備互聯(lián)與智能調(diào)度的核心基礎(chǔ)部件�！笆�五五”期間，電網(wǎng)投資規(guī)模預(yù)計(jì)超4萬億元，其中智能化、數(shù)字化投入占比持續(xù)提升。作為國網(wǎng)、南網(wǎng)核心芯片供應(yīng)商，力合微憑借在PLC芯片領(lǐng)域構(gòu)建的核心技術(shù)壁壘、電鴻物聯(lián)操作系統(tǒng)的重要生態(tài)合作伙伴地位以及國產(chǎn)替代的先發(fā)優(yōu)勢，有望在“算電協(xié)同”國家戰(zhàn)略推進(jìn)中占據(jù)核心卡位優(yōu)勢，進(jìn)一步鞏固其在智能電網(wǎng)領(lǐng)域的龍頭地位。

“算電協(xié)同”不僅是政策風(fēng)向，更是真實(shí)需求。隨著AI大模型訓(xùn)練與超大規(guī)模智算集群建設(shè)提速，算力中心對綠電直連、源網(wǎng)荷儲協(xié)同的要求日益迫切。目前，全國有84個綠電直連項(xiàng)目已完成審批，新能源總裝機(jī)規(guī)模3259萬千瓦。綠電直連與力合微所涉及的光儲直柔、直流PLC、源網(wǎng)荷儲協(xié)同等業(yè)務(wù)方向高度契合、深度關(guān)聯(lián)。綠電直連解決綠電點(diǎn)對點(diǎn)直供與溯源問題，光儲直柔實(shí)現(xiàn)綠電高效利用與柔性調(diào)度，而力合微的PLC通信技術(shù)是推動兩大場景融合落地的核心支撐，能夠?yàn)橄到y(tǒng)提供穩(wěn)定可靠的通信連接。

同時，力合微針對海外AMI市場推出了高速載波芯片、高速雙模芯片及相關(guān)解決方案，并已逐步在客戶中導(dǎo)入。公司正積極拓展國際業(yè)務(wù)，重點(diǎn)聚焦海外電表、光伏、智能照明等領(lǐng)域，通過與國內(nèi)外整機(jī)及系統(tǒng)出口企業(yè)合作，“搭船出海”，加快國際市場布局。

頭部生態(tài)圈深度綁定，物聯(lián)網(wǎng)場景加速滲透

在非電網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，力合微持續(xù)突破：PLC-Matter網(wǎng)橋方案通過Apple HomeKit認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)跨品牌、跨協(xié)議互聯(lián)互通，獲國際生態(tài)認(rèn)可；PLC芯片及方案成功接入米家智能家居平臺，為融入小米IoT生態(tài)筑牢根基。同時，公司獲評榮耀AI人車家生態(tài)金牌伙伴，PLC方案全面賦能榮耀智慧空間，推動跨品牌、跨協(xié)議設(shè)備高效聯(lián)動。

憑借著在PLC領(lǐng)域深刻的技術(shù)積累，力合微的PLC芯片及方案落地海爾新一代智慧家庭解決方案，采用PLC-Mesh架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)設(shè)備直連、斷網(wǎng)可用，綁定頭部家電生態(tài)圈。公司與海爾等頭部廠商合作持續(xù)深化，推動PLC技術(shù)在智能家電互聯(lián)、全屋智能等場景的規(guī)�；�落地。

此外，亞朵集團(tuán)智能客控招標(biāo)指定采用力合微PLC客控模組及通訊協(xié)議方案，覆蓋亞朵、亞朵 S、薩和等全系列酒店品牌的客控產(chǎn)品升級需求。此次合作標(biāo)志著力合微PLC技術(shù)在中高端連鎖酒店實(shí)現(xiàn)標(biāo)桿落地，成功開辟商用IoT新賽道。

當(dāng)前，力合微正處于“電網(wǎng)周期筑底、物聯(lián)網(wǎng)加速放量、政策紅利集中釋放”的三重拐點(diǎn)，在手訂單、客戶拓展、技術(shù)卡位三大維度均呈現(xiàn)積極信號。展望2026年及“十五五”周期，隨著算電協(xié)同、綠電直連、智能微電網(wǎng)等政策紅利加速釋放，公司智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)有望迎來需求拐點(diǎn)；而在智慧酒店、智能家居等非電網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)場景中，公司憑借頭部生態(tài)圈的深度綁定及PLC技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢，非電業(yè)務(wù)有望保持高速增長態(tài)勢，進(jìn)一步強(qiáng)化“第二增長曲線”的支撐作用，助力公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。