8月29日下午，華為投資控股有限公司在北京金融資產(chǎn)交易所等網(wǎng)站發(fā)布了半年度報告。數(shù)據(jù)顯示，華為在今年上半年營業(yè)收入4270.39億元，同比增長3.95%。此外，研發(fā)投入為969.50億元，同比增長9.04%，占營收的比例為22.7%。
對于半年報情況，華為官方并未做細節(jié)披露。按照已公開的數(shù)據(jù)對比，華為上半年營收處于歷史次高位置，研發(fā)達到歷史最高位。如果按照22%的比例推算，今年全年華為研發(fā)支出有望創(chuàng)下歷史新高。
凈利潤的下降也同樣引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。上半年，華為凈利潤371.95億元，同比下降32%。不過，從上述報告披露的合并利潤表及相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)來看，華為利潤下降并非“主營業(yè)務(wù)惡化”，而是受多重因素影響，比如成本增速高于收入，這主要源于研發(fā)的高強度增長，而金融資產(chǎn)估值波動也直接影響了上半年整體公司利潤。
對于華為的經(jīng)營現(xiàn)狀和方向，華為輪值董事長孟晚舟曾在今年3月底的年報致辭中表示，未來三年，華為要與經(jīng)濟規(guī)律逆周期，加大戰(zhàn)略縱深投入，錯位發(fā)展，在根技術(shù)上壓強式投入。
凈利潤為什么減少了？
相較于營收的增長，華為的盈利狀況更加受到外界關(guān)注。
從財報數(shù)據(jù)看，華為的營收創(chuàng)下近年來新高，在今年上半年營業(yè)收入達到4270億元，而在2024年和2023年上半年同期，這一數(shù)字分別為4175億元和3109億元，顯示銷售情況開始穩(wěn)步反彈。而與營收相比，華為今年上半年的凈利潤為371.95億元，低于2024的551億元，降幅達到32%。
這種降幅從去年已經(jīng)開始顯現(xiàn)，在今年年初披露的2024年華為年報中，華為的年度凈利潤同比減少28%。但主要原因在于2020和2021年，華為分別處置了超聚變和榮耀業(yè)務(wù)，相關(guān)資產(chǎn)處置收入陸續(xù)在過去并入華為報表中，推高了當年的利潤數(shù)據(jù)。
沒有了處置子公司的收入，華為目前披露的財報數(shù)據(jù)能夠更加真實地體現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展狀況。華為的一名內(nèi)部人士對記者表示，在當前復(fù)雜的國際環(huán)境和市場條件下，雖然營收增速放緩，但華為各個業(yè)務(wù)板塊依然在構(gòu)建抗風(fēng)險的能力。
同時，他也坦言，部分業(yè)務(wù)板塊還在投入期。
孟晚舟在年初曾提及，鴻蒙生態(tài)處于量變到質(zhì)變的關(guān)鍵歷史節(jié)點，華為將持續(xù)做強根生態(tài)，圍繞鴻蒙、鯤鵬、昇騰、云計算等業(yè)務(wù)，面向生態(tài)伙伴開放平臺能力。此外，最近一到兩年，則是AI終端格局形成關(guān)鍵期。隨著模型推理能力在技術(shù)和成本上的快速進步，AI終端的滲透率會在較短時間內(nèi)顯著提升。
從華為上半年以來公布的研發(fā)進展來看，也主要集中在根技術(shù)上，比如5G-A、智能汽車零部件、鴻蒙生態(tài)、芯片設(shè)計等核心領(lǐng)域，而更多沉下冰面下的技術(shù)開發(fā)也在推高華為整體研發(fā)費用創(chuàng)下歷史同期新高。
華為常務(wù)董事、終端BG董事長余承東在不久前曾表示，僅鴻蒙操作系統(tǒng)，每年投入就超1萬人，研發(fā)費用高達幾百億元，代碼達1.3億行，其中大部分由華為自主開發(fā)。
除了研發(fā)費用投入擴大外，外部環(huán)境造成的供應(yīng)鏈等成本費用，內(nèi)部管理費用等也直接影響了利潤。
2025年上半年，華為營業(yè)成本達到2243.32億元，較2024年上半年的2051.80億元增長9.33%，對比之下，成本增速超收入增速。此外，主營業(yè)務(wù)之外，華為上半年的“公允價值變動收益”為-58.36億元，而在去年同期，該數(shù)據(jù)為-3532.7萬元，成為導(dǎo)致凈利潤同比下滑的重要非經(jīng)營性因素之一。
華為在報告中提到，公司合并報表范圍也未發(fā)生重大變化，未出現(xiàn)虧損超過上年末凈資產(chǎn)10%的情況。同時，資產(chǎn)抵押、質(zhì)押、被查封等情況未超過上年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的50%，公司資產(chǎn)質(zhì)量總體可控。
多個業(yè)務(wù)進入關(guān)鍵期
目前，華為的主營業(yè)務(wù)主要包括了ICT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)、終端業(yè)務(wù)、云計算業(yè)務(wù)、數(shù)字能源業(yè)務(wù)以及智能汽車解決方案五大板塊。
雖然財報中并未公布各個板塊的業(yè)績，但從市場調(diào)研機構(gòu)及合作方披露的信息來看，終端、聯(lián)接、計算業(yè)務(wù)依舊是支撐華為整體業(yè)績的核心板塊。
在年初公布的年度數(shù)據(jù)中，華為汽車業(yè)務(wù)同比去年增幅最大，其次是終端業(yè)務(wù)以及數(shù)字能源業(yè)務(wù)，均保持兩位數(shù)增長。
對于上半年的汽車業(yè)務(wù)情況，余承東最新透露，截至2025年8月25日，鴻蒙智行旗下車型累計交付量已突破90萬輛。2024年，華為汽車業(yè)務(wù)收入增長4.7倍并實現(xiàn)首年盈利。
此外，華為智能汽車解決方案BU CEO靳玉志也在近日表示，已經(jīng)實現(xiàn)了搭載華為乾崑智駕的車輛超過100萬輛，激光雷達的發(fā)貨量也突破了100萬臺大關(guān)。
不過，隨著中國新能源汽車市場競爭愈演愈烈，華為的汽車業(yè)務(wù)也面臨著挑戰(zhàn)。行業(yè)價格戰(zhàn)中，不同的車企不斷降低購車門檻，而鴻蒙智行智能化技術(shù)成本較高。此外，在與合作方展開的多品牌部署下，華為也存在著資源投入如何平衡的問題。
汽車之外，手機、電腦、手表所在的終端業(yè)務(wù)以及鴻蒙生態(tài)的推進成為近兩年來華為內(nèi)部的優(yōu)先項。
根據(jù)調(diào)研機構(gòu)IDC發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2025年第二季度華為在中國智能手機市場的出貨量達到1250萬臺，市場份額為18.1%，時隔四年重新奪回市場第一的位置，它標志著華為在經(jīng)歷了幾年的市場調(diào)整后，成功實現(xiàn)了市場地位的歷史性回歸。
終端業(yè)務(wù)也是承載鴻蒙生態(tài)成功與否的關(guān)鍵。華為最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，鴻蒙5終端數(shù)量已突破1200萬。余承東提出的目標是，鴻蒙生態(tài)到年底能夠做到與安卓和iOS的生態(tài)看齊。
盡管取得階段性成果，但也可以看到鴻蒙生態(tài)構(gòu)建仍需走向海外。在國內(nèi)市場，19%的份額雖已超越iOS，但在全球市場中，鴻蒙目前的占比約為4%，全球開發(fā)者生態(tài)的推進將成為接下來鴻蒙業(yè)務(wù)需要考慮的方向。
除了上述業(yè)務(wù)外，包括鯤鵬、昇騰，這些生態(tài)能力的構(gòu)建代表了人工智能時代下，華為能否仍然保持全球領(lǐng)先技術(shù)身位的關(guān)鍵。
上周，華為云內(nèi)部宣布組織架構(gòu)調(diào)整，調(diào)整后，華為云將聚焦3+2+1業(yè)務(wù)：3包括通算、智算、存儲；2包括AI PaaS、數(shù)據(jù)庫；1則主要為安全業(yè)務(wù)。華為內(nèi)部人士表示，本次研發(fā)組織調(diào)整的目的是實現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，將更多的資源投入到AI產(chǎn)業(yè)和算力產(chǎn)業(yè)上。
“在智能算力云的賽道上，華為云將投入更多的資源，加大對昇騰云、盤古大模型、數(shù)智融合等投入，同時投入更多的力量，來支持昇騰CANN生態(tài)的發(fā)展�！比A為回應(yīng)稱。
但從業(yè)務(wù)來看，華為云目前盈利能力依然承壓，而在份額上，Canalys的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，華為云在中國大陸云服務(wù)市場中排名第二，占據(jù)18%的份額，與第一名33%的份額仍有差距。
通過業(yè)務(wù)的聚焦來實現(xiàn)趕超，可以預(yù)見的是，未來華為圍繞人工智能、算力等技術(shù)的資源整合依然會持續(xù)。
“人工智能是人類社會的一次重大變革，是最大機會，也是長期機會。在大機會時代，華為拒絕機會主義，不焦慮、不迷失、不冒進，不被短期泡沫驅(qū)動，扎扎實實打造根技術(shù)。”孟晚舟說。
