人工智能競賽升溫，多方提出融資風險，全球數(shù)據中心建設掀起“狂潮”

【環(huán)球時報駐美國特約記者 卓然 環(huán)球時報特約記者 甄翔】標普全球近日發(fā)布的數(shù)據顯示，截至11月底，今年全球數(shù)據中心投資總額已近610億美元，超過去年的608億美元，再創(chuàng)歷史新高�？萍季W站webpronews稱，這一數(shù)據凸顯出科技巨頭和基礎設施開發(fā)商正在全力推動數(shù)據中心建設，以滿足人工智能驅動下對計算能力的巨大需求。

“目前的投資只是冰山一角”

標普全球稱，當下數(shù)據中心建設正掀起一波“狂潮”。從數(shù)據中心相關投資交易的地理分布看，今年前11個月發(fā)生的100多次相關交易中，大多數(shù)交易地點在美國，其次為亞太地區(qū)。專注于全球數(shù)據中心建設發(fā)展情況的“數(shù)據中心地圖網”顯示，目前全球共有大約1.1萬個數(shù)據中心，其中美國擁有4300多個。荷蘭國際集團的一份報告顯示，中東相關投資增長也很明顯，因為富裕的海灣國家希望將自己定位為下一個全球人工智能中心。

標普全球分析師斯特盧塔認為，未來5年全球數(shù)據中心的發(fā)展將更快，人工智能需求將成為數(shù)據中心建設的關鍵推手。標普認為，由于數(shù)據中心資產非常搶手，迫切希望進入該賽道的投資方基本沒辦法直接收購現(xiàn)有數(shù)據中心，因此只能親自投入新建相關基礎設施，這也推動數(shù)據中心建設熱潮進一步升溫。webpronews稱，隨著相關企業(yè)試圖在競爭日益激烈的領域保持自己的地位，目前的投資只是冰山一角。

2029年超過9000億美元？

值得注意的是，在海量資金流入數(shù)據中心領域的同時，科技巨頭正以債務融資的方式吸收更多外部資金，以滿足基礎設施建設需求。標普數(shù)據顯示，今年數(shù)據中心相關債務發(fā)行規(guī)模已達1820億美元，較去年全年的920億美元幾乎翻了一番。Meta、谷歌和亞馬遜等美國科技巨頭發(fā)債尤為積極。Meta自2022年以來發(fā)債620億美元，其中近一半是在今年發(fā)行的，而谷歌和亞馬遜的發(fā)債規(guī)模分別為290億美元和150億美元。

美國CNBC網站分析認為，當前人工智能數(shù)據中心的高估值和海量投資需求讓投資者越來越擔心泡沫。而在剛剛過去的11月，全球股市就已遭遇一波拋售潮。與此同時，一些投資者開始質疑數(shù)據中心的價值。荷蘭國際集團負責數(shù)據中心和科技事務的全球主管維姆·斯蒂恩巴克斯對CNBC表示，圍繞人工智能技術和商業(yè)模式的不確定性持續(xù)存在，只有當不確定性降低且技術應用優(yōu)勢變得清晰之后，才能回答當下如此大的投資規(guī)模是否值得的問題。

標普全球預計，到2029年全球數(shù)據中心投資需求可能超過9000億美元。從以往情況看，部分數(shù)據中心在建設階段通過無評級銀行貸款融資，待運營穩(wěn)定后經過資產證券化處理打包成資產支持證券或是商業(yè)地產抵押貸款支持證券。

在如此巨大的融資規(guī)模背后，隱藏著不少風險因素。一些行業(yè)觀察人士認為，如果人工智能的回報達不到預期，高風險融資可能會放大風險漏洞。盡管610億美元的投資規(guī)模令人印象深刻，但它是建立在人工智能持續(xù)增長的假設之上的。

鎖定長期用戶并不容易

對數(shù)據中心運營方而言，為大規(guī)模人工智能基礎設施找到長期穩(wěn)定可靠的用戶并不容易。標普全球稱，運營方與客戶簽署的數(shù)據中心服務租約細節(jié)雖各有不同，但通常需要鎖定長期用戶（10—15年），才能獲得一定保障。當用戶的資質和信用基礎相對薄弱時，甚至需要數(shù)據中心運營方為租約提供擔保，這樣才能為數(shù)據中心項目建設吸引到融資。標普預計，至少未來幾年這種運營方為承租客戶提供擔保的模式會持續(xù)存在。

從數(shù)據中心用戶的角度來說，未來技術發(fā)展演進存在不確定性，因此用戶不愿簽訂長租約、被鎖定在運營商提供的具體基礎設施上，而是會設定提前退租條款，以規(guī)避風險。數(shù)據中心建設可能因關鍵部件供應受阻、勞動力短缺、許可審批緩慢乃至天氣等問題出現(xiàn)延遲，用戶一般會尋求合同終止權，運營商在這種情況下往往會配合用戶，這就造成一旦項目建設出現(xiàn)延遲，運營方不得不承擔實際風險的情形。

不過，標普稱，盡管存在風險，在人工智能技術快速普及的背景下，數(shù)據中心公司、科技公司和電力行業(yè)仍在全力投入這場人工智能競賽。